Elszámoló és elszámoló szervezetek - az értékpapírpiac résztvevői
Elszámoló és elszámoló szervezetek
Az ügyfél pénzeszközeit a bank folyószámláján tárolja. Abban az esetben, ha nagy mennyiségű pénz kerül forgalomba, gondos figyelemmel kell kísérni a pénzmozgást. Ezután a klímavállaló kapcsolódik a munkához, amely ellenőrzi az ügyleteket.
Tranzakciók értékpapír kíséri nemcsak azok átadását az egyik tulajdonos a másik, vagy viszontleszámítolás tulajdonjogok által számukra az anyakönyvvezető vagy letéti, de ellentétes irányú, pénzátutalás ezen értékpapírok azok vevő az eladónak. Ha ez egy vagy néhány ügylet számításokat végeznek rajtuk a szokásos módon, mint a tranzakciók vételi és eladási egyéb termékek. Azonban az értékpapír-piaci, szervezett formában kereskedelmi készletek alapján számítógépes kereskedési rendszer, a tranzakciók száma és a résztvevők kereskedelemben igen nagy, ami objektíven azonosításához vezetett tevékenységek településeken értékpapír egy meghatározott oktatási szférában klíring és elszámolási szervezetek.
A gyakorlatban ezek a szervezetek lehetnek olyan nevek, mint: elszámolóház, elszámolóház, elszámolóközpont, elszámolóközpont stb. A legáltalánosabb formában az elszámolási és kiegyenlítési szervezet az értékpapírpiac szakmai szervezete, szakosodott szervezet. amely a szervezett értékpapírpiac résztvevői számára elszámolási szolgáltatásokat nyújt, és pozícióit a megkötött ügyletek eredményei alapján azonosítja.
Az ilyen szervezet fő célkitűzései a következők:
-a résztvevők pozícióinak azonosítása és azok elszámolása;
-az elszámolási szolgáltatások költségeinek csökkenése a piaci szereplők számára;
-az elszámolási idő csökkenése;
A számítások során felmerülő valamennyi kockázat minimális szintjének csökkentése.
Klíring és elszámolási szervezet formájában létezik zárt részvénytársaság vagy egy non-profit partnerség és engedéllyel kell rendelkezniük a Szövetségi Bizottság az Értékpapír-piaci, amely időszakra adnak ki, legfeljebb 3 év. Bármely tőzsdére vagy több tőzsdére vagy értékpapírpiacra tud szolgálni. Az utóbbi lehetőség előnyösebb, mivel általában a hivatásos tőzsdeügynökök azonnal működnek számos tőzsdén, és kényelmesebbek és kényelmesebbek számukra, ha az összes ilyen piacra irányuló elszámolási szolgáltatásokat egy helyen végzik.
Az elszámolási és elszámolási szervezetek nem csak nemzeti, hanem nemzetközi, és hosszú távon is - világszerte. Ez tükrözi a nemzeti értékpapírpiacok nemzetköziesedési folyamatainak eredetét.
Az elszámolási és elszámolási szervezetek központi szerepet töltenek be a származékos értékpapírok kereskedelmében: határidős ügyletek és részvényopciók. Ezek nélkül a modern értékpapírpiac egyszerűen lehetetlen.
Elszámolási és kiegyenlítési szervezetek nélkül a derivatív értékpapír-határidős ügyletek és opciós részvények kereskedése nem lehetséges.
A klíring és elszámolási szervezet és tagjai, tőzsdei és egyéb szervezetek közötti kapcsolat a vonatkozó szerződések alapján épül fel. Az ilyen szervezetek tagjai általában nagy bankok és nagy pénzügyi vállalatok, valamint tőzsdei és határidős tőzsdék.
Az elszámolási és elszámolási szervezeteknek nincs joga a hitelek és a legtöbb egyéb aktív művelet (értékpapír-befektetés stb.) Befektetése, szemben a kereskedelmi bankokkal. A rendezési és elszámolási szervezetek általában nem korlátozzák tevékenységüket kizárólag elszámolási szolgáltatásokra, hanem letéti szolgáltatásokat is végeznek.
Az elszámolási és kiegyenlítési műveletek során felmerülő kockázatok fő típusai közül megemlíthetők az alábbiak: működési, hitelezési, likviditási kockázat, kamatláb és devizakockázat.
Működési kockázat - annak a kockázata a zavarok a kereskedési, elszámolási és kiegyenlítési vagy egyéb rendszer szolgálja a pénzügyi piacok technikai problémák miatt a számítógép biztonságát, áramkimaradások, zavarokat információs technológiát, a hibák végző emberek a műszaki, technológiai és informatikai funkciókat, személyi bűncselekmények stb.
A hitelkockázat kockázata a hitel visszafizetésének visszafizetése, az adósságkötelezettség visszafizetése. Más szóval, a hitelkockázat annak a lehetősége, hogy az elszámolási szerződésben részt vevő résztvevő a fizetésképtelenség miatt időben vagy később nem tudja teljesíteni a teljesítési kötelezettségeit. Ebben az esetben a többi résztvevő nemcsak a likviditás problémájával szembesül, hanem gyakorlati veszteségeket is okozhat.
A likviditási kockázat azzal a veszéllyel jár, hogy nem fedezi a pénzügyi kötelezettségeket az illikvid formában lévő eszközök jelentős részének befagyasztása és a készpénzké válás képtelensége miatt. A likviditási kockázat nem jelenti a fél fizetésképtelenségét, mivel a résztvevő a későbbiekben nem meghatározott időpontban fedezheti az adósságkötelezettséget. Ilyen helyzetben más résztvevők szenvedhetnek, ha az ilyen kifizetésekből származó bevételeket más kötelezettségek fedezésére tervezik, vagy a fizetés előtti kifizetések már lehetővé tették ügyfeleik számára, hogy felhasználják ezeket az összegeket. Ugyanakkor más résztvevők alternatív finanszírozási forrásokat is találhatnak a kötelezettségek fedezésére, amennyiben a résztvevők nem teljesítik a végső kifizetést.
A kamatkockázat - a kockázat romlott a pénzügyi helyzete a bróker - kereskedő, bank vagy más pénzügyi intézmény, a kedvezőtlen változások a piaci kamatlábak. Például kamatkockázatával értékpapír kockázattal jár átértékelés adódó különbség a lejárat az eszközök és kötelezettségek (a fix kamatozású), valamint köszönhetően az aszimmetrikus átértékelési különböző típusú alkalmazott kamatláb (változó vagy fix) eszközök a pénzügyi intézmény, a az egyik oldalon és a kötelezettségek között. A kamatkockázat amikor misbalance az eszközök, források és mérlegen kívüli tételek fix és változó kamatozású akkor jön, amikor a) az eszközöket fix- tartozó kötelezettségek változó kamatozású, és a növekedés az elmúlt pénzügyi intézmény vesztesége (csökken a kamat, vagy akár egyre veszteség, ha a fizetett kamatok mennyisége meghaladja a kapott kamatok), b) eszközök, változó kamatozású kötelezettségek hatálya alá tartozó fix kamatozású jelzálog, és kamatcsökkentéssel van kamatkockázat - a pénzügyi intézmény veszteségeket szenved. Vannak más olyan helyzetek is, amelyekben kamatkockázatok vannak
Devizakockázat - a veszteség kockázatát lefolytatásában deviza és egyéb műveletek változása miatt árfolyamok: kockázat fedezhető előzetes vételi deviza vagy beszámítva, valamint, hogy biztosítsák a következtetésre határidős ügylet.
Rendszerint olyan elszámolási és kiegyenlítési szervezet, amelyiknek nyereséggel kell rendelkeznie. Jogosult tőke tagjai hozzájárulásából származik. A fő bevételi források a következők: regisztrációs díjak; átvétel az információ eladásából; a szervezet birtokában lévő pénzeszközök forgalmából származó nyereség; az elszámolási technológiák, szoftverek stb. értékesítéséből származó bevételek; egyéb jövedelem.
A klíring és elszámolási szervezet tagjai általában nagy bankok és nagy pénzügyi vállalatok, valamint tőzsdei és határidős tőzsdék. A közöttük és az elszámolási és klíringszervezet közötti kapcsolat a vonatkozó szerződések alapján épül fel.
Törlésének tevékenység- tevékenységek meghatározása kölcsönös kötelezettségek (gyűjtése, ellenőrzése, korrekciója információt értékpapír ügyletek és a felkészülés, a számviteli dokumentumok őket), és elindultak a szállítások értékpapírok és hogy rendezze.
Az elszámolással foglalkozó klíringtagok, de értékpapírok, kötelezettséget vállalnak arra, hogy könyvelési dokumentumokat kössenek az értékpapírpiac résztvevőivel kötött szerződéseik alapján.
Az ügyleteket elszámoló klíringszervezetnek speciális pénzeszközöket kell létrehoznia az értékpapírokkal kapcsolatos ügyletek végrehajtásának kockázatainak csökkentése érdekében.
Az elszámolási és elszámolási szervezetek központi szerepet töltenek be a származékos értékpapírok kereskedelmében: határidős ügyletek és részvényopciók. Ezek nélkül a modern értékpapírpiac egyszerűen lehetetlen. A klíring és elszámolási szervezet tagjai általában nagy bankok és nagy pénzügyi vállalatok, valamint tőzsdei és határidős tőzsdék. Az ügyfelek és a klíring- és elszámolási szervezet közötti kapcsolat a vonatkozó szerződések alapján épül fel.
A befektetési alapok szintjétől, fő tevékenységi körétől és ügyfélbázistól függően pénzügyi közvetítő, befektetési tanácsadó vagy befektetési alapként működik.
A befektetési tanácsadó tanácsadási szolgáltatásokat nyújt az értékpapírpiacon; a pénzügyi bróker az ügyfelet terheli és megbízza; a befektetési társaság értékpapírokat, értékpapírokkal kapcsolatos ügyleteket végez, és az átruházó (albiztosító) feladatait ellátja az értékpapírok kezdeti elhelyezésével más kibocsátóknak; egy befektetési alap felhalmozza a pénzeszközöket részvények kibocsátásával és a nevükben értékpapírokba történő befektetéssel.
Minden befektetési intézmény esetében az értékpapírpiac tevékenysége kivételes tevékenység.
Az értékes tõkeértékpapírok piacán a legfontosabb közvetítõ szerepet elsõsorban a befektetõi bankok - elsõsorban a részvények nyilvános forgalomba hozatalát megszervezõ és garantáló speciális pénzintézetek látják el. Tanácsadóként minden pénzügyi kérdésekben a kérdés, a bank, egy potenciális kibocsátó határozza meg a valós és a legtöbb gazdasági hatolni egy adott piacon, majd a világ egyik vezető kezes a kötelezettség, hogy szervezzen egy szindikátus vagy más csoport, amely biztosítja a teljes végeredmény kibocsátott értékpapírok . A helyzet helytelen felmérése esetén a bank nem kockáztathatja a papír elhelyezését, otthona elhagyását, majd árengedményt ad.
A nyilvántartó funkcióját maga a részvénytársaság is elvégezheti, de ha a tulajdonosok száma meghaladja az 500-at, akkor át kell ruházni egy olyan harmadik fél szervezetének nyilvántartását, amely szakmai nyilvántartást vezet.
A valóságban a nyilvántartásba vételi tevékenység nehéz lehet Oroszországban. Például, rendkívül kellemetlen, ha a regisztrációs minden tranzakció menni a DVR, különösen, ha ő még messze van. Ez jelentősen lassítja a tranzakciók végrehajtását, és jelentősen növeli a regisztráció költségeit. Mindezen okok miatt széles körben terjeszteni kell a "névleges birtokos" intézményét. Névleges tulajdonos - az a személy, aki a nyilvántartásba számos értékpapír, miközben valójában nem ő a tulajdonosa őket. A névleges tulajdonos maga nyilvántartást vezet a valódi tulajdonosokról. Ha a régi és az új tulajdonosok a megnyitott értékpapír számla névleges tulajdonos, akkor az eladó változik meg az állam a számlák a névleges tulajdonos, de az értékpapír teljes mennyiségét rögzített változatlan marad, és az állam az ő számlája az anyakönyvvezető változatlan marad. A tulajdonosi váltás a névleges birtokosnál hivatalos. Azokban a pillanatokban, amikor a kibocsátó gyengéd teljes nyilvántartását tulajdonosai értékpapír, az anyakönyvvezető kérést küld a tulajdonosa, és hogy ad neki egy teljes listát az ingatlan tulajdonosai, akiknek a számlákat vezeti.
Most Oroszországban a nyilvántartó intézet igen erősen fejlődött ki. A részvényesek nyilvántartását a bankok tartják fenn, amelyekhez ez a tevékenység segédeszköz, és kiegészítő szolgáltatásokat nyújt ügyfelei számára, valamint szakosodott regisztrátorokat, amelyeknek ez a tevékenysége a legfontosabb.
A letétkezelők olyan szervezetek, amelyek szolgáltatásokat nyújtanak értékpapír-tanúsítványok tárolására és / vagy az értékpapírok tulajdonjogának elszámolására; A letétkezelő olyan számlákat tart fenn, amelyeken az értékpapírok tárolásra kerülnek az ügyfelek részére, valamint tárolja ezeket az értékpapírokat. Az értékpapírok könyvelésére szánt számlákat "depo számláknak" hívják.
A letétkezelők megjelenése, és ennek következtében az értékpapírforgalom de-azonosítása fokozatosan vezetett ahhoz a tényhez, hogy egyre kevesebb és kevésbé gyakran használják a papíralapú dokumentumokat. A tulajdonos biztonsági jogot igazoló dokumentum (tanúsítvány) szerepe a nyilvántartást játssza a rejtett számlán. Számos országban ez a rendelkezés jogszabályban szerepel. Nem szabad megfeledkeznünk arról, hogy egy védjegy esetében a bejegyzést létrehozó tulajdonos csak egy helyen lehet egyszerre, azaz egy helyen. nem lehet, hogy ugyanazon papír tulajdonjogát két letétkezelőnél vagy a letéteményesnél és a regisztrálónál rögzítik. Az ügyfélnek több fiókja lehet különböző letétkezelőkben, de egy adott pillanatban egy biztosítékot az egyik számláján számolnak el. A fiók másolatai máshol tárolhatók a megbízhatóság érdekében, de az eredeti helyét rögzítették.
Tehát a letétkezelő főbb funkciói a következők:
- az ügyfelekkel kötött szerződés alapján letétkezelői számlák vezetése (ilyen szerződést letéti szerződésnek vagy letéti számla megállapodásnak neveznek);
- értékpapír-igazolások tárolása;
- közvetítő között a kibocsátó és a befektető (pl osztalékfizetésről a kibocsátó fordítja letéti pénzt számának megfelelő tartott értékpapírok a letétkezelő számlájára, a letétkezelő, amely viszont átviszi az osztalékot a vásárlók szerint az értékpapírok száma a kérdés, voltak depo számláik). Mivel a betétszámlák ügyfelek letéti, akkor az a számlák alapján egy bizonyos technológia magatartásuk nem nehéz készíteni egy leltárt a kibocsátó. Ez számos országban a nyilvántartók halálához vezetett. Funkcióit a letétkezelő rendszer fogadja el, ami ugyanazt a dolgot olcsóbbá és hatékonyabbá teszi.