Az Egyesült Államokban kiszámították, hogy mi fog történni a dollárral a tramphajár beiktatása után - a pontos előrejelzést
Gazdaság Az USA-ban kiszámították, hogy mi lesz a dollárral a Trump inaugurálása után - pontos előrejelzés
Hosszú távon a Donald Trump megválasztása rossz hatással lesz a dollárra, mondja Benjamin Cohen Kaliforniai Egyetem Nemzetközi Politikai Gazdaságtanának professzora.
Véleménye szerint a tőkebeáramlás az Egyesült Államokban a választások után Donald Trump elnöke az ország miatt a növekedés a dollár szintet, hogy nem figyeltek meg több mint egy évtizede. Első pillantásra úgy tűnhet, hogy a piacok nagy számban bizalmat tanúsítanak a jövő elnöke iránt, és Trump az amerikai gazdaság és a dollárért felelős elnöke lesz.
De a megjelenés megtéveszthet. Az árfolyam rövid távú ingadozásai alapján egyik sem tudja megítélni a valuta alap erejét. Sokkal többet mond a hosszú lejáratú tendencia a deviza nemzetközi felhasználásában, különösen, ha a külföldi befektetők és központi bankok tartalék pénzneme. A jövőben, nem csak a következő néhány hétben, a Trump választása szinte biztosan rossz tényezővé válik a dollárért.
Először is, a dollár a választást követően ugrott, csak azért, mert Trump megígérte, hogy komoly adócsökkentést hajthat végre, és növeli az elavult infrastruktúra költségeit, valamint az állítólag "elpazarolt" amerikai hadsereg költségeit. Ez rövid távon növeli a gazdaság növekedési ütemét és elkerülhetetlenül emeli a kamatokat. Egy olyan világban, ahol nincs elegendő eszköz a vonzó befektetési hozamokkal, a Trump gazdasági fellendülésének lehetősége a Wall Street-re fordítja a forrásokat, ami pedig a dollár iránti kereslet növekedéséhez vezet.
De most a dollár jövője attól függ, hogy Trump tényleg "újra Amerikát fogja-e". Ha sikerül, a dollár nemzetközi vonzereje az idő múlásával erősebbé válik. És ha a politikát a protekcionista "First America" szlogennel összhangban hajtja végre, amely ízelítőt ad az idegengyűlölő nacionalizmusnak, akkor a befektetők és a központi bankok kénytelenek lesznek fokozatosan alternatív tartalékeszközöket keresni a rendelkezésre álló szabad milliárdjaikért.
Sajnos a második forgatókönyv valószínűbbnek tűnik, és jó okok vannak annak kételkedésére, hogy Amerika képes lesz fenntartani a "túlzott kiváltságokat". Könyvelési szempontból az USA-n kívüli dollár kötelezettségek, és a szakértők régóta aggódnak, hogy az USA nem képes végtelenül szolgálni a külső adósság egyre növekvő "lombkoronáját". Az amerikai dollárkötelezettségek bármikor kritikus pontot érhetnek el, ha a megrémült befektetők alternatív tartalékeszközöket keresnek, hirtelen leállnak egy visszafordíthatatlan lefelé irányuló spirálon.
Egy felkészületlen elnök, aki egy populista politikát folytat, elég képes ilyen spirál elindítására. Ráadásul riasztó harangok is hallhatóak voltak, amikor Trump a választási kampány során gondtalanul indokolta az amerikai adósság rendezésének lehetőségét a hitelezők kedvezményes áron való megvásárlásával. Így működik Trump, ha az egyik vállalkozás csődbe jut. Valójában ez az államadósság részleges elmaradása lenne. Nem lehetett jobbat mondani, hogy provokálja a járatot a dollárból.
Vagy mondjuk, hogy Trump teljesíteni fogja az összes költségvetési ígéretét. Ez csökkenti az adókat, növeli a költségeket, mindez rövid távon ösztönözni fogja a gazdasági növekedést. Ezek az intézkedések azonban az államadósság növekedéséhez fognak vezetni, csak növelve a kétségeket az Egyesült Államok hosszú távú készségével és képességével kapcsolatban, hogy teljesítse kötelezettségeit.
Ne felejtsd el Trump ígéretét, miszerint az iparág milliói magas fizetésű munkahelyeket szállítanak az Egyesült Államokba behozatali vámok bevezetésével és a kereskedelmi megállapodások megszüntetésével. Ha a protekcionizmus politikája valóban része a programnak, akkor feltételezzük, hogy magában foglalja a tőke mozgásának ellenőrzését. És ez a merkantilizmus a Trump-stílusban lehet az utolsó amerikai amerikai külföldi hitelezők számára.
El lehet zárni a gyors, tömeges repülés lehetőségét a dollárból, mivel egyedülálló és régóta fennálló nemzetközi tartalékvaluta. Egyetlen más pénznem sem versenyezhet a dollárral befektetési eszközként vagy tartalékeszközként, és egyetlen más ország sem hasonlítható össze Amerikával, amelynek rendkívül hatékony pénzügyi piacai olyan likviditási szintet biztosítanak, amely nincs párhuzamosan. Így a dollár továbbra is az utolsó csendes menedék a világ számára, és még ha a Trump politikája katasztrofálisnak is bizonyul, a dollár valószínűleg nem lesz hirtelen, végzetes csapásnak kitéve.
Trump elnöksége nem segít a dollárban, mert nem járul hozzá az amerikai gazdasághoz. Éppen ellenkezőleg, ha Trump elkezdi teljesíteni a választásokat megelőző ígéreteit, akkor előbb-utóbb a dollár lemerül a globális valuta-hierarchia csúcsáról, és helyét egyre több különböző alternatíva fogja meg.