Az időtartam és a konvexitás az adósságinstrumentumok kockázatának mértéke
Az időszakos jövedelem kifizetésével járó kötelezettségeknek fontos szerepet kell játszani egy újabb mutató -
CFt - a kupon fizetésének összege a t időszakban.
F a visszafizetési összeg (általában denomináció).
N - lejárat.
R a hozamnak megfelelő lejáratú kamatláb.
Következtetés: a futamidő átlagosan a kötvénybevételek időszakából származik, a felhasznált súlyok az egyes diszkontált kifizetések részesedését képviselik az összes PV áramlás aktuális értékében.
Az időtartam három tényezőtől függ:
- kuponárak (K)
- lejárat (n)
A nulla kamatozású kötvény futamideje mindig a kötvény futamideje.
A kuponkötvény időtartama mindig alacsonyabb, mint a lejárat.
A hozamnövekedésnél a kuponkötvény időtartama csökken és fordítva.
Az időtartam fő értéke, hogy jellemzi a kötvényár érzékenységét a piaci kamatláb változásaihoz. így az időtartam felhasználásával kezelhető a kamatlábak változásával járó kockázat. Az időtartam a kötvényárfolyam rugalmasságának tekinthető a kamatláb (1 + r értékek) megváltoztatásával. Általánosságban elmondható, hogy a rugalmassági együttható az első mutató relatív növekedésének aránya a másik relatív növekedéséhez viszonyítva. Ebben az esetben figyelembe vesszük a kamatozó kötvényeket és a kamatlábakat.
Mivel a kötvény árának és hozamának lejárata között fordított összefüggés van, annak értéke mindig negatív lesz. Tekintettel arra, hogy az időtartam a kötvény árváltozásának rugalmassága az 1 + r értékének változásától függ, az árfolyam dinamikáját és a kamatlábat az időtartamon keresztül összekapcsolhatja.
Így az időtartam jellemzi a kötvény árának rugalmasságát a terméshozam változásaihoz.
- ez egy módosított időtartam.
= MD az árváltozás rugalmassága a kamatláb változásának következtében (az 1 + r érték helyett)
A kötvény konvexitása jellemzi a kötvény tényleges árának és a módosított időtartamra előre jelzett ár közötti különbséget.
Konvexitás és időtartam.
Ha a módosított időtartamot használjuk a kötvény sebességének változására, feltételezzük, hogy e változások között lineáris kapcsolat áll fenn, de valójában nem.
Ha a kuponhozam évente m-en kerül kifizetésre, akkor a képlet a konvexitás kiszámítására szolgál:
Az ár relatív változását, amelyet az mb konvexitás figyelembevételével határozunk meg, az alábbiak szerint számítjuk ki:
Az immunizálás a kötvényportfólió technikai menedzsmentje, amely a portfolió időtartamának az adósság időtartamával való megegyezésén alapul.
Az immunizálás olyan eszközökbe fektet be, amelyek az üzletet nem reagálják a kamatláb változására.
- az eszközök átlagos időtartama megegyezik a kötelezettségek átlagos időtartamával.
- a befektetési portfólió immár a tartási időszak alatt immunizálódik (a tulajdonosi időszak, ha az adott időszak lovakra vonatkozó értéke független a kamatlábak változásaitól annak teljes hosszában).
- a portfólió időtartama = a portfolióban szereplő egyes értékpapírok átlagos időtartamának összege.
Az esküvői fátyol története
Vannak legendák, amelyek az esküvői fátyol eredetéhez kapcsolódnak. Van egy véleménye, hogy a fátyol megjelent az ókori Rómában. Az akkori emberek úgy vélték, hogy a fátyol segítségével a gonosz szellemek eltitkolták a menyasszony arcát, elhomályosította őket. Ha megnézed a szó etimológiáját, akkor.
Mi a kontextus szerepe?
Mint látható a fenti, az elsődleges szerepe az összefüggésben, hogy tisztázza a jelentését a kérdéses szó abban a tényben rejlik, hogy a kontextusban nem jelenik meg, és határozza meg az értékét, hogy végre úgy rendelkezik, hogy minden esetben a magasságot.
Az árak típusai és funkciói
Az ár az érték monetáris kifejezése. B. Evans és V.Berman 5 fő tényezőt állapított meg az árra: 1) fogyasztók 2) kormány 3) az elosztócsatornában résztvevők 4) versenytársak 5) termelési költségek. Az árak egy piacgazdaságban mûködnek.
Dal PR
A kamatlábak egyenértékűsége. Átlagos kamatlábak
Olyan körülmények között, ahol a pénzügyi források elosztására különféle lehetőségek állnak rendelkezésre, fontos figyelembe venni az egyenértékűség elvét. Például egy betétes mérlegeli annak a lehetőségét, hogy ugyanolyan összeget helyezzen be egy betétre egy komplex és egyszerű árfolyamon,
Online felhasználók: 64