A PPC funkció használata wordex999
Az NPV függvény visszatéríti az egyszeri diszkontráta alapján számított rendszeres kifizetések sorozatát. Az NPV függvény szintaxisát az alábbiakban adjuk meg (kötelező paraméterek félkövér betűkkel).
= NPV (sebesség, érték1, érték2, ...)
A bejövő folyamok pozitív értékek formájában jelennek meg, a kimenő pedig - negatív értékek formájában. Az NPV funkció ugyanolyan korlátokkal bír, mint a tagállamok pénzügyi funkciói. PMT. BS. CPER és BET.
Ha a kimenő streamek meghaladják a bejövő értékeket, akkor a függvény negatív összeget ad vissza. Hasonlóképpen, ha a bejövő adatfolyamok meghaladják a kimenő forgalmat, az NPV függvény pozitív összeget ad vissza.
Az érv aránya diszkontráta - a százalékos arány, amellyel a jövőbeli cash flow-k csökkennek. Valójában ez a jövedelmezőségi szint, amelyet a befektető elérni kíván. Ha az NPV függvény nulla értéket mutat, ez azt jelzi, hogy a jövőbeni cash flow-k biztosítják, hogy a hozam szintje pontosan megegyezzen a meghatározott kamatlábbal.
Ha az értéket az NPV funkció visszaadja. pozitív, ezért a jövőbeli cash flow-k magasabb szintű jövedelmezőséget biztosítanak, mint egy adott kamatlábat. A beérkezett pozitív érték az az összeg, amelyet a befektető hozzáadhat a kezdeti cash flow-hoz az általa meghatározott jövedelmezőségi szint elérése érdekében.
Ha az NPV negatív értéket ad vissza, a befektető nem kapja meg a kívánt diszkontráta mértékét. Ezt az arányt gyakran küszöbérték jövedelmezőségnek nevezik. A kívánt ráta eléréséhez a befektetőnek csökkentenie kell a kezdeti kimenő cash flow-t (vagy meg kell növelnie a kezdeti bejövő áramlást) a negatív NPV-eredményekkel visszaadott összeggel.
Az alkalmazott diszkontráta egyszeri effektív kamatláb a cash-flow elszámolási időszak alatt. Így, ha a cash flow-kat havonta rögzítik, akkor havi tényleges kamatlábat kell alkalmazni.
Az NPV funkció meghatározása
Az NPV függvény feltételezi, hogy az első kifizetés az első időszak végén történik.
Ez a feltételezés különbözik a legtöbb pénzügyi számológép által használt meghatározástól. Ugyancsak nem felel meg az olyan intézmények, mint az Egyesült Államok Számviteli Intézete (AIA) által használt definíciónak. Például az utóbbi meghatározás meghatározza az NPV-t, mint a bejövő és a kimenő pénzáramok aktuális értékének különbségét. Ha az NPV funkciót további korrekció nélkül használja, az eredmény nem egyezik meg az AIA definíciójával.
A fő cél az NPV funkció - annak meghatározása, hogy a beruházás biztosítja az elvárt jövedelmezőség. Egy tipikus szekvencia a pénzforgalom áll egy kezdeti effluens áram, majd egy sor a bejövő forgalmat. Például, ha vesz egy kocsi főzés a hot dog és félkész termékek (az eredeti kimeneti stream), nyáron minden nap árulják őket az utcán (sorozat bemeneti streamek). Ha az argumentum használata kezdeti kimenő áramlás, NPV függvény feltételezi, hogy a kezdeti beruházás nem történt meg most, és a végén az első hónap (vagy bármilyen más időtartam).
Az ábrán egy munkalap kiszámításával nettó értékét egy sor pénzáramlások: eredeti kiadási áramlási mennyisége 20 ezer dollár, havi számú bemeneti adatfolyamok és 8% kedvezmény.
A 9. sorban szereplő képletek a következők:
B9: = NPC (0,08, B4: B8)
C9: = NPV (0,08, C5: C8) + C4
D9: = NPV (0,08; D4: D8) * (1 + 0,08)
A B9 cellában található képlet a másik kettőtől eltérő eredményt ad. Azt feltételezi, hogy az első hónapban 20 ezer dollárba került befektetés. Vannak olyan alkalmazások, amelyekben ilyen számítási eljárást alkalmaznak, de ritkán (ha egyáltalán) használják a kezdeti befektetéseket. A fennmaradó két képlet megválaszolja azt a kérdést, hogy az azonnali befektetések 8% -os növekedést eredményeznek-e. A C9 és D9 sejtekben lévő képletek ugyanazt az eredményt adják, és felcserélhetők.
Példák az NPV funkció használatára
Ez a rész számos példát tartalmaz, amelyek bemutatják az NPV funkció használatát.
A nettó jelenérték számos számítása a kezdeti kimeneti cash-flow-tól kezdődik, amelyet egy sor bemeneti áramlás követ. Az alábbi példában a 0 időpontban hómaradékot vásároltunk. Az elkövetkező tíz évben ez a hómaró használt utak takarítására, amelyek lehetővé tették, hogy jövedelmet szerezzen. A gyakorlat azt mutatja, hogy ez a fajta hómaró tíz évig működik, és a javításnak már nincs értelme. Az ábra egy munkalapot mutat be, amely kiszámítja a hómaró megvásárlásához kapcsolódó jövőbeni pénzáramok nettó jelenértékét.
A B17 cellában található NPV függvény a következő képletet használja, amely az összeg - $ 21046.57:
Ebben a példában a nettó jelenérték negatív volt. Ez arra utal, hogy a hómaró megvásárlását nem lehet sikeres befektetésnek nevezni. Számos tényező befolyásolta az eredményt.
• Először is a "jó befektetés" nevezhető úgy, hogy a nyereség legalább 10% -át eredményezi. Ha elégedett a befektetése kisebb megtérülésével, akkor helyettesíti a képletben.
• A jövőbeni pénzáramlás gyakran értékelhető, de nem mindig. Ebben az esetben a potenciális snowplow vevő 10 év alatt növeli a jövedelmet. Ha a vevő tízéves szerződést kötött a hó tisztítására, akkor pontosan fel tudja mérni a bejövő pénzáramlást. Ellenkező esetben a jövőbeli jövedelmek becslése csak a saját tapasztalatok és előrejelzések alapján lehetséges.
• Összefoglalva, ha sikerül tárgyalni egy kedvezményt egy hó eke eladójánál, egy tízéves beruházás meglehetősen ésszerű.
A kezdeti befektetés hiánya
Például egy hóágyú vásárlását nézheti meg egy másik szempontból. Az előző példában a hómaró költségét kezdeti beruházásként mutatták be. Ebben a példában arra volt szükség, hogy megtudja, hogy egy hómaró vásárlása tíz százalékos nyereséget eredményezne-e. Az NPV funkciót is felhasználhatjuk a kezdeti befektetés összegének kiszámításához, amely a kívánt profitot nyújtja. Ezzel a példával kapcsolatban ez azt jelenti, hogy meg kell határozni, mennyire értelme fizetni egy hómaróért. Az ábra a készpénzforgalom sorozatának jelenértékének kiszámítását mutatja, feltéve, hogy nincs kezdeti befektetés.
A B17 cellában a nettó jelenérték kiszámításához használja a következő képletet:
Tehát, ha a leendő tulajdonos a hómaró lehetett megvenni 179.303 dollárt tudott számíthat egy 10% -os megtérülést (feltételezve, hogy a becsült jövedelem pontosak). A cella tartalmát B6 általános képletű hozzáadjuk kizárólag egységesség megfontolások az előző példa (mert a kezdeti beruházási nulla).
Eredeti bejövő adatfolyam
Az ábra egy példát mutat be, amelyben a kezdeti pénzáramlás bejövő. Az előző példához hasonlóan a képlet eredménye a kezdeti befektetés összege, amely a kívánt hozam eléréséhez szükséges. Ebben az esetben azonban feltételezzük, hogy a beérkező befektetések azonnal beérkeznek.
A B14 sejt nettó jelenértékének kiszámítását a következő képlet alkalmazásával végezzük:
Ez a példa szokatlannak tűnhet, de a valóságban ez a helyzet gyakran ingatlanon történik, amikor a bérleti díjat előre kifizetik. A képletből következik, 197292.96 dollárért fizethet bérleti díjat, és ez az összeg kifizetni fogja a jövőbeni kifizetéseket. Az első évre szóló bérleti díj előre fizetendő, így a nulla időtartam alatt jelennek meg.
Az utolsó példában hiányzik egy kulcselem: a tulajdon átruházása hét év után. Bérelhet egy lakást örökké, mely esetben folyamatosan növelni kell a számítások időtartamát. Ingatlanokat is eladhat.
A D14 cellában a nettó jelenértéket a következő képlet adja meg:
Ebben a példában azt feltételezzük, hogy a befektető fokozatosan 428214,11 dollárért fizet az ingatlanokért, majd 450 ezer dollárért ad el ingatlant, ami 10 százalékos nyereséget eredményez.
A kezdeti befektetés összege és a visszafizetési összeg
Ebben a példában ugyanazokat a pénzforgalmat használják, mint az előzőben, kivéve, hogy az ingatlantulajdonos tudja, mennyit szeretne kapni. Ez egy tipikus példa egy befektetésre, amikor a cél annak megállapítása, hogy a kért ár meghaladja a kívánt mértéket, és ha igen, milyen mértékben.
A következő képlet azt mutatja, hogy a 360 ezer dollár árengedményes bejövő áramlások ára 68214,11 dollár nyereséget eredményez:
A nettó jelenérték pozitív értéke azt mutatja, hogy a befektető kifizeti a kért összeget és biztosítja a szükséges nyereségességet. Az eredmény azt is mutatja, hogy a befektető 68214,11 dollárral többet fizethet, mint a kért ár, és még mindig elérheti a kívánt hozamot.
Jövő kimenő áramlások
A befektetések szokásos rendszere feltételezi a kezdeti kimenő cash flow jelenlétét, amelyet időszakos beviteli folyamatok kompenzálnak, de a gyakorlatban ez nem mindig így van. Az NPV funkció rugalmassága az, hogy lehetővé teszi a pozitív és negatív értékek kombinálását a vizsgált időszakban.
A következő példában azt feltételezzük, hogy a vállalat új terméket tervez, és erre a célra 475 000 dollárt kell befektetni a berendezések megvásárlásához, és további öt év elteltével további 225.000 dollárt kell költeni a felújításra. Azt is feltételezzük, hogy az új termék nem lesz nyereséges az elején, de fokozatosan növekszik a hozam.
Az ábrán egy munkalap látható, amely leírja ezeket a cash flow-kat.
A nettó jelenérték pozitív értéke azt jelenti, hogy értelme van egy vállalatnak a berendezésekbe való befektetéshez és új termék előállításához. Ha ezt teszi, és az áruk népszerűségének növekedése pontos, akkor a vállalat a befektetési összeg több mint 10% -át nyeri.
Nem megfelelő kamatlábak
Az előző példákban azt feltételezték, hogy a kamatláb az ugyanazon időszakokra felhalmozódott, amelyeken a pénzáramlás kering. Ugyanakkor a gyakorlatban ezek az időszakok gyakran nem egyeznek egymással. Leggyakrabban az éves kamatláb a kívánt jövedelmezőségre van beállítva, és a cash flow-k havi vagy negyedéves időszakosak. Ebben az esetben a kamatlábat megfelelő gyakorisággal kell eljuttatni.
Az alábbi ábra 12 ezer dolláros negyedéves előlegfizetéssel számol. A kezdeti ár ($ 700,000) és az eladási ár ($ 900,000) is megjelenik. Felhívjuk a figyelmet arra, hogy mivel a bérleti díj előre fizetett, az ár változik. Ugyanakkor a három év (12 negyedév) lejártát követően ugyanaz a szabály alkalmazandó, és a bérleti díjat az új tulajdonos fizeti. Ha az 1% -os befektetési hatékonyság elégségesnek tűnik, a nettó jelenérték 166099,72 dollár lesz.
Egyes esetekben a pénzforgalom gyakoriságának meghatározása egyszerű művelet. Például a bérleti szerződés egyértelműen jelzi a bérleti díj fizetésének gyakoriságát. Ha a megvásárolt termék használatából származó jövőbeni pénzforrások könnyen megjósolhatók, közelítő becsléseket alkalmaznak. Ebben az esetben nem könnyű meghatározni, hogy melyik időszakot kell használni (havi, negyedéves vagy éves). Általában a frekvenciának meg kell felelnie az adatok pontosságának. Ez azt jelenti, hogy ha az eladási mennyiséget az év szintjén becsülik, ne ossza fel ezt a számot 12-re, hogy becslést kapjon a havi értékesítési volumenről.
Az alábbi ábra mutatja az alkalmazott megközelítések különbségét. Ugyanazokat az adatokat használja, mint a fenti ábrán, de feltételezzük, hogy a 48 000 dolláros éves bérleti díj év végén kerül kifizetésre. Ugyanez a számított 7% évente az NPV már 160635,26 dollár.
Az NPV funkció segítségével kumulatív értékek kiszámításához
Ebben a részben két példát talál a NPV funkció használatára a jövőbeli értékek és megtakarítások kiszámításához. A példák a következő összefüggéseken alapulnak:
A jövőbeli érték kiszámítása
E példa adatai az alábbi ábrán láthatók. A nettó jelenértéket a B15 cellában számoljuk ki a következő képlet segítségével:
A B17 cellában a jövőbeli értéket a következő képlet segítségével kell kiszámítani:
A D oszlopban a képlet kiszámolja az aktuális kamategyenleget. Ezt úgy számítjuk ki, hogy a kamatlábat a megelőző hónapban a mérlegérték szerint szorozzuk meg. A jelenlegi egyenleg az adott hónap előző egyenlegének, kamatlábainak és pénzforgalmának összege.
Nagyon fontos, hogy pontosan azonosítsák a cash flow-k jeleit. Ha az előző hónaphoz tartozó egyenleg negatív volt, akkor az arány negatív lesz. Az áramlások jeleinek helyes meghatározása és az összegzés alkalmazása előnyösebb a jelek használatához a képletekben az arány és az egyensúly szempontjából.
A fizetési összegek simítása
A PLT funkció az adott nettó jelenértéknek megfelelő kifizetések kiszámításához használható. Használhatja az NPV funkciót is. beágyazva a PLT funkciójába. hogy kiszámítsa a változó kifizetések egyszeri fizetését.
Ez a feladat meglehetősen jellemző: néha idővel súlyozott egyszeri fizetést kell kiszámítania, amely egy egymást követő kifizetések sorát váltja fel. Például egy fizetés helyettesítheti egy sor, egymást követő, növekvő kifizetést. Az ábrán látható példában a C24 cellában lévő képlet visszatér $ 10923.24 értékre. Ezek egyenértékű kifizetések, amelyek helyettesíthetik a fizetési sorrendet a B. oszlopban.
