Az ár a kamatszelvény nélküli kötvények
Eddig meghatároztuk az ára kötvények, amely a kamatot. Vannak azonban olyan kötvények, amelyek nem nyújtanak olyan időszakos kifizetések. Ehelyett a befektető jövedelme formájában a különbség a visszaváltási értéke a kötvények és a beszerzési költségei is. Az ilyen kötések nulla-kupon kötvények.
Értékelése zéró-kupon kötvények nem különböznek az értékelés a kupon: az ár megegyezik a jelenlegi értéke a várható cash flow. Abban az esetben, zéró-kupon kötvények jelentik az egyetlen cash flow az a költség visszafizetését. Ezért, a képlet becslésére a zéró-kupon kötvények időtartamra T év a következő:
ahol
T - az évek számát lejáratig kötvények.
Ügyeljen arra, hogy az időszakok száma értékelésére alkalmazott zéró-kupon kötvény. Annak ellenére, hogy a kibocsátó meghatározza a lejárat éve, a képlet megéri az összeg féléves időszakok és a kamatláb osztva 2 Ezt becslése érdekében diszkontkötvényeket is megállapodott az értékelést a kupont.
Árának kiszámolása zéró-kupon kötvény futamideje 10 év, ha értéke megegyezik a beváltási 100 000 rubelt. és az elvárt megtérülési ráta 10,5%.
Ár alábbiak szerint határozzuk meg:
Árának kiszámolása hétéves zéró-kupon kötvények visszavásárlási értékét 1,0 millió rubel. ha a szükséges hozam 11%.
Ára a kötés, az ábrán látható módon, egyenlő 472 569 rubelt.:
A jegyzett kötvények
Az összes példában, kivéve az utolsó, úgy gondoltuk, a költségek a kötvény megvásárlásakor egyenlő 100 000 rubelt. Bonds eltérő lehet felekezet. Ezért a kereskedők becslése a kötvények deviza árak, melyek százalékában kifejezve a névérték.
Megjegyzések eladott felmérése A 100 irányított árának 100% -a névérték. Bond, eladta a kedvezményt adnak el kevesebb, mint 100; A kötés eladta a prémium, akkor eladott több mint 100. Az alábbi példák azt mutatják, hogy a feltüntetett ár a kötés lefordították egy monetáris áron.